艰难的转变
我作出回归股市的决定很早，大约在去年10月。但是资金全部到位的时间却很晚，最后一笔资金是今年10月份才到位的。因为资金是陆续分批投入的，这严重影响了总的资产回报率，虽然总回报不止翻了一番，但还是有种“起了个大早赶了个晚集”的感觉。
造成这种局面的一个重要原因是资产过于分散且流动性差，虽然也没有多少钱，但在几年之中不知不觉撒了个大网。钱到用时方恨少，真要集中力量办点事的时候，一时很难收回。另外，投资型或者债权型的资产收回也很困难，只能一点一点地往回收。由此可见，上市公司财务报表中，“速动比”是个何等重要的指标，流动资产要是流动不起来的话，这公司的业务一定够呛（当然个人资产和速动资产比不太恰当，这里仅就流动性相比较罢了）。
还有一个很难做出的决定是对不良资产的处置。不是所有的投资都赚钱的，对于亏损或者微利的投资，要撤资是有很大的损失的。是放弃，还是继续维持，是一个问题。人的心理就是不轻易认输，就如在股市中一样，很多人是不愿意10块钱买的股票5块钱斩仓的，在这个时候只看到了投入的10块钱成本，却没有想到“沉没成本”是没有价值的，继续守下去，很可能还会付出更多的时间成本和机会成本，股票还可能跌到一两块钱甚至于退市。有时候一定要有“壮士断腕”的勇气进行决断。
在投资方向上，有时候也会出现两难的选择。年初的时候LP看中了一套单身公寓。说实在话这是个不错的项目，年租金回报率能达到7%，在住宅里面这样的回报率是很高的。我最后还是说服了LP不要动手，因为我相信06年的股市会带来远比这种稳健的收益高得多的回报。套用股市里的话，成长股总是更被人追捧，而收益稳定缺乏增长性的股票往往适合在熊市中持有，是防御性的品种。
就这样，我们艰难地一点一滴地汇集资金，只有一件事没做：把房子抵押掉。我知道真还有人这样做了，从现在的结果看也不失为一个成功的选择。但是我觉得投机也应该有个限度，虽说把握很大，出现意外的概率极小，但概率极小事件不等于就不会发生。要有搏的勇气，但不要搏得太尽，一点余地不留。
想必当年抗战胜利之前，老一辈革命家收拢各个根据地分散游击的小股部队，编组成大规模的野战兵团，准备胜利大反攻与国民党争夺天下的时候，一定也是充满了必胜的信念。但是和一般正史所说的不同，这样的战略转变一开始也不是非常顺利的，照样要打很多败仗。打了八年游击战的军队，已经不适应正规作战了，很多东西要从头来。
一年前的我，也是这样。