【教程】 【股票讲座之十】二板市场、创业板

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二板市场是与主板市场相对应存在的概念，是世界上众多资本市场为了促进中小型创新企业发展而专门设立的针对中小型企业尤其是创新型企业的股票市场。

　　二板市场主要服务于新兴产业尤其是高新技术产业，在促进高新技术产业的发展和进步方面起到了至关重要的作用。 美国的Ｎａｓｄａｑ是二板市场的典型，素有“高科技企业摇篮”之称，培育了美国的一大批高科技巨人，如微软、英特尔、苹果、思科、戴尔等等，对美国以电脑信息为代表的高科技产业的发展以及美国近年来经济的持续增长起到了十分重要的作用。在Ｎａｓｄａｑ巨大的示范作用下，世界各大资本市场也开始设立自己的二板市场。１９９５年６月，伦敦交易所设立了二板市场ＡＩＭ（Ａｌｔｅｒｔｉｖｅ　 Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｍａｒｋｅｔ的简称）；１９９６年２月１４日，法国设立了新市场Ｌｅ Ｎｏｕｖｅａｕ Ｍａｒｃｈ；１９９９年１１月，香港创业板正式成立。

　　在国外纷纷设立二板市场的潮流带动下，中国内地也迈出了设立二板市场的步伐。

　　二板市场与主板市场的最大区别在于其极强的针对性，主要发行人为高科技领域内运作良好、成长性强的高科技企业，而对企业规模和过去的经营业绩要求较低。此外，各国二板市场还有如下特点：

　　１、风险较高。与主板上市公司相比，二板市场的上市规模小，业务处于初期阶段，而行业竞争又较激烈，未来发展的不确定性较大，因而使投资者面临更大的投资风险。

　　２、监管严格。由于风险较高，监管当局对发行人实行更严格的监管标准，在信息披露方面要求更高，以保证市场透明度和维护投资者的利益。

　　３、主要针对熟悉投资的个人投资者和机构投资者。

　　４、具有明显的高新技术导向。

创业板设立目的
　　(1)通过为高科技企业提供融资渠道，提高中国高科技企业的动作质量，推进中国高科技产业的发展，改善中国的产业结构，优化资源配置，提升中国经济的整体竞争能力。
　　(2)通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展。
　　(3)为风险投资基金提供“出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率。
　　(4)增加创新企业股份的流动性，便于企业实施股权激励计划等，鼓励员工参与企业价值创造。
　　(5)促进企业规范动作，建立现代企业制度。
　　创业板交易品种
　　在创业板市场交易的证券品种包括：(1)股票；(2)投资基金；(3)债券(含企业债券、公司债券、可转换公司债券、金融债券及政府债券等)；(4)债券回购；(5)经中国证券监督管理委员会批准可在创业板市场交易的其他交易品种。
　　创业板交易时间
　　创业板市场交易日为每周一至周五。每交易日上午9：00至9：25为集合竞价时间；上午9：30至11：30，下午1:00至3：00为连续竞价时间。遇国家法定假日及交易所公告的休市时间，创业板市场休市。交易时间内因故停市，交易时间不作顺延。
　　创业板交易主体
　　开立《深圳证券交易所证券帐户》的自然人、法人及证券投资基金，可以参与创业板市场交易。会员应当根据中国证监会批准的经营范围，在创业板市场从事证券代理买卖业务或证券自营买卖业务。投资者参与创业板市场交易，应当委托会员代理。
　　创业板买卖规则
　　创业板股票的交易单位为“股”，投资基金的交易单位为“份”。申报买入证券，数量应当为100股(份)或其整数倍。不足100股(份)的证券，可以一次性申报卖出。
　　证券的报价单位为“每股(份)价格”。“每股(份)价格”的最小变动单位为人民币0.01元。
　　证券实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为20%。涨跌幅的价格计算公式为：
　　涨跌幅限制价格=(1±涨跌幅比例)×前一交易日收盘价
　　计算结果四舍五入至人民币0.01元。
　　证券上市首日不设涨跌幅限制。